Закажите бесплатную консультацию

И мы поможем вам в решении вашего вопроса

Подать заявку

Заемное и долевое финансирование: как выбрать 2019 г.

70

Содержание



Чем полезно это решение

Если собственных средств на новый проект не хватает, есть два варианта привлечь деньги: банковский кредит или долевое финансирование. Как сравнить и выбирать – подробнее в этом решении.

Преимущества и недостатки

Система критериев универсальна и может использоваться при сравнении не только кредита и долевого финансирования, но и других способов привлечения заемных средств.

Чтобы выбрать между заемным и долевым финансированием, собственник компании «Альфа» сопоставил их:
  • по скорости получения денежных средств;
  • по сопутствующим рискам;
  • по стоимости финансирования.
Схема. Выбор – заемное или долевое финансирование

Схема. Выбор – заемное или долевое финансирование

Проводим ручной поиск  контрактов сразу в нескольких платных программах, отбираем тендеры с авансом, с короткими сроками расчетов и без обеспечения. Более точную информацию об услуге по поиску тендеров и аукционов на всех площадках смотрите по этой ссылке.

1. Что сложнее организовать – банковский кредит или продажу доли в уставном капитале

Поэтому, прежде чем искать потенциальных покупателей доли в уставном капитале, придется созвать внеочередное собрание участников и принять решение об этом. На собрание уйдет примерно две недели.

Ранее компании никто не предлагал продать часть бизнеса, следовательно, обратиться не к кому, придется изучить рынок и самостоятельно искать покупателя. По оценке сотрудников «Альфы» на это потребуется примерно четыре месяца.

Плюс еще нужны два месяца на подготовку документов. Для оформления сделки купли-продажи надо собрать оригиналы:

  • решения участников общества о продаже доли в уставном капитале;
  • выписки из ЕГРЮЛ. В зависимости от нотариуса срок давности – от 5 до 30 дней;
  • справки об оплате уставного капитала;
  • оферты в адрес общества и каждого из учредителей;
  • списка участников ООО «Альфа» по состоянию на день совершения сделки;
  • справки о том, что сделка не является крупной и не с заинтересованностью;
  • заявления о внесении изменений в сведения о юридическом лице, содержащиеся в ЕГРЮЛ.

Также нужны документы, заверенные нотариусом:

  • отказ от преимущественного права покупки доли от участников общества;
  • согласие супруга, супруги от всех учредителей или заявление о том, что в браке не состоят;
  • договор купли-продажи.

Возможно, нотариус затребует что-то еще – баланс или справку об оценочной стоимости доли в уставном капитале. На подготовку дополнительных документов тоже нужно заложить время.

Из-за дью-дилидженс, который наверняка захочет провести покупатель, продажа доли может затянуться и на год. Итого деньги в лучшем случае поступят через шесть месяцев, в худшем – через год и более.


Что касается банковского кредита,его оформить проще. Плюс сотрудники компании «Альфа» занимались такой работой неоднократно, проблем с исполнением не будет.

На собрание и оформление решения участников общества по кредиту отвели две недели. Задержка возможна из-за необходимости оценить залоговое имущество. В качестве залога планируется предоставить помещение площадью 51 кв. м и стоимостью 12 млн руб. На выбор компании-оценщика, подписание договора с ним и оценку стоимости залогового имущества отвели еще три недели.

Еще понадобится время, чтобы подготовить пакет документов для банков, встретиться с их кредитными менеджерами и проанализировать условия предоставления кредита. Выбор банка, сбор и подача документов, прохождение кредитного комитета займут еще месяц.

Пакет документов для подачи в банк включает копии:

  • свидетельства о постановке на налоговый учет (ИНН);
  • решения о создании компании, учредительного договора и протокола собрания учредителей;
  • устава общества и изменений к нему. Важно, чтобы устав и изменения к нему имели отметку о регистрации в налоговой инспекции;
  • платежных поручений, которые подтверждают полную уплату уставного капитала организации;
  • приказов о назначении генерального директора и главного бухгалтера;
  • паспортов учредителей общества;
  • паспортов генерального директора и главного бухгалтера.

Так в компании пришли к выводу, что по критерию «Время» выигрывает банковский кредит. На него уйдет два с половиной месяца, а хорошая кредитная история может ускориться.

Чтобы принять окончательное решение, также изучили риски каждого из видов финансирования.

Сравнение: заемное или долевое финансирование – что займет больше времени

Заемное финансирование или Долевое финансирование
На рынке множество кредитных продуктов и банков, готовых предоставить эту услугу. Продукт доступен.
У сотрудников компании есть опыт в подготовке пакета документов для банка и прохождении кредитного комитета.
Отлаженный порядок предоставления финансирования значительно ускорит процесс получения кредита в банке.
Операции по оценке и страхованию залогового обеспечения знакомы сотрудникам компании и выполняются без затруднения
Узкий рынок инвесторов. В условиях кризиса они тщательно взвешивают риски и не спешат вкладывать свои деньги в новые проекты. Поиск займет много времени.
Отсутствие практики привлечения инвестиций за счет продажи доли, а также опыта проведения сделок купли-продажи, изменения уставных документов может замедлить процесс оформления сделки.
Подготовка к дью-дилидженс и сама оценка бизнеса инвестором приведут к задержке в оформлении сделки. Ранее сотрудники компании не участвовали в дью-дилидженс. Поэтому подготовка к этой процедуре, скорее всего, затянется

Предоставляем регистрацию поставщиков и организаций на площадке для участия в аукционах и тендерах, все подробности о данной услуге читайте по указанной ссылке.

2. Что рискованнее – долевое или заемное финансирование

В компании «Альфа» основным риском долевого финансирования посчитали отсутствие покупателей. В сложной экономической ситуации инвесторы неохотно вкладывают деньги в новые проекты. На переговоры можно потратить год, но сделка так и не состоится.

Еще один риск – корпоративные споры. Новый акционер, владеющий 25 процентами акций, может блокировать решения по важным стратегическим вопросам, не одобрять крупные сделки.

Дополнительно компания оценила риск признания сделки недействительной или ничтожной. Однако решение о продаже доли поддерживают все учредители, поэтому такой риск маловероятен.

У заемного финансирования основной риск – не расплатиться вовремя за кредит, как следствие, пени и отчуждение залогового имущества. В компании этот риск посчитали несущественным. Раньше она исправно выплачивала проценты по кредитам и погашала основной долг, поэтому никогда не платила неустойку.

Риск отказа в выдаче кредита при прохождении кредитного комитета – низкий. Об этом свидетельствует хорошая кредитная история и наличие ликвидного залога.

Изучая риск дополнительных рисков на финансирование, компания обратилась к судебной практике. Часто в договоры включаются дополнительные комиссии, которые впоследствии судами признаются правомерными.

Так, в определении ВАС РФ говорится, что требования банков по увеличению процентов обоснованны. В связи с последствиями кризисных явлений 2008 года в экономике России и увеличением ставки рефинансирования Банка России на 3 процента. Отсюда возможен риск дополнительных комиссий, а они могут существенно повлиять на конечную стоимость проекта.

Сравнение: заемное или долевое финансирование – где больше рисков

Заемное финансирование или Долевое финансирование
Если бы у компании не было недвижимости либо иного залога, то получить кредит было бы практически невозможно. Наличие необремененной недвижимости значительно упрощает процесс кредитования. В то же время недвижимость в залоге может негативно повлиять на иные бизнес-проекты, например, участие в госзакупках, поскольку придется указывать, что недвижимость находится под обременением.
Также при наличии обременения компания не сможет продать имущество. Если банк предоставит кредитную линию без конкретной цели финансирования, компания сможет использовать полученные средства и на развитие других проектов. При изменении экономической ситуации в стране есть незначительный риск дополнительных комиссий
Большой срок реализации проекта, связанный с поиском инвестора и переоформлением доли. Отсутствие гарантии успешного привлечения долевого финансирования. Возможность блокировки важных решений новым участником общества. Могут привести к корпоративным конфликтам.
В компании есть альтернативный проект. При долевом финансировании есть возможность реализации любых проектов, с инвестором легче договориться, так как он напрямую заинтересован в развитии бизнеса. При получении кредита под конкретный бизнес-план будет сложно поменять целевое назначение расходования средств

Сравнив все за и против, в компании пришли к выводу, что наименее рискованный способ финансирования – банковский кредит.

3. Что дороже – заемное или долевое финансирование

Сотрудники компании «Альфа» изучили кредитные предложения. Банк, в котором компания уже кредитовалась, предлагает ставку 18 процентов годовых на пять лет. Другие банки готовы дать займы под 20–24 процента.

По предварительным подсчетам оценка залогового имущества обойдется в 15 000 руб. Его страхование – 17 000 руб. Переплата по процентам за кредит составит 786 225 руб.

Итого затраты на кредит примерно составят 818 225 руб. (786 225 руб. + 17 000 руб. + 15 000 руб.).

При долевом финансировании у компании возникает обязательство по выплате дивидендов в размере 25 процентов от чистой прибыли. Затраты на поиск инвестора, рекламу в средствах массовой информации по оценке сотрудников компании могут обойтись в 50 000 руб. Большая вероятность, что компании придется провести подготовку к дью-дилидженс. Затраты на оплату неурочного труда в момент подготовки могут составить 140 000 руб. Компания планирует получить прибыль за пять лет в размере 5 млн руб. Дивиденды –– 600 тыс. руб.

Итого затраты на долевое финансирование примерно составят 790 000 руб. (600 000 руб. + 50 000 руб. + 140 000 руб.).

Сравнение: заемное или долевое финансирование – где больше затраты

Заемное финансирование или Долевое финансирование
Даже при кредитной ставке в размере 18 процентов кредит обходится слишком дорого. Плюс еще расходы на оценку и страхование залога Компания посчитала, что примерная прибыль за ближайшие пять лет составит не более 5 млн руб. С них нужно выплатить новому участнику общества пропорционально доле владения. Также при долевом финансировании потребуются деньги на поиск инвестора и подготовку к оценке бизнеса

Изучив затраты на заемное и долевое финансирование, сотрудники «Альфы» пришли к выводу, что долевое финансирование выгоднее.

Таблица. Плюсы и минусы заемного и долевого финансирования

Критерии Заемное финансирование Долевое финансирование
Стоимость финансирования
Скорость получения средств
Судебная практика
Потеря управляемости компании


Несмотря на то что кредит и заемное финансирование набрали одинаковое количество баллов, сотрудники компании остановили свой выбор на кредите. Решающие критерии – скорость получения денежных средств и управляемость бизнесом.

Оказываем различные виды услуг по финансовому сопровождению, по самым популярным направлениям деятельности.

4. Видео-инструкция структура капитала компании, классификация источников финансирования



Поделиться:

Обратно к списку

Комментарии 0

*Поля обязательные для заполнения

Вас может заинтересовать

В этой статье мы расскажем о том, как участвовать в государственных закупках с нуля и приведем инструкция в которой будет описываться 5 шагов к торгам в рамках 44-ФЗ.  
Уйдем сегодня от обычного стандарта информационной статьи. Поскольку тема, которую хотелось бы рассмотреть, не совсем обычная, но очень актуальная на сегодняшний момент. Скорее всего, это будет некий обзор тех площадок, где реально осуществить поиск закупок и тендеров бесплатно. Постараемся проанализировать те сервисы, которые приносят реальную пользу в повседневной работе и при этом оплата на них чисто символическая или отсутствует вовсе. Попробуем отыскать среди них действительно популярные и интересные.
В случае неисполнения или некачественного выполнения обязательств по исполнению контракта и Заказчик, и Исполнитель несут полную ответственность в виде налагаемых штрафов. В связи с обновлением постановления в действующей статье под номером 34 в 44 Федеральном Законе, мы видим новый принцип расчета пени.